本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具✿ღღ，包括国内依法发行上市的股票（包括创业板及其他中国证监会核准或注册上市的股票✿ღღ、存托凭证）✿ღღ、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许投资的香港联合交易所上市的股票（以下简称“港股通标的股票”）✿ღღ、债券（包括国债✿ღღ、央行票据✿ღღ、金融债凯发K8官网✿ღღ、地方政府债✿ღღ、企业债✿ღღ、公司债✿ღღ、中期票据✿ღღ、短期融资券✿ღღ、超短期融资券✿ღღ、公开发行的次级债券✿ღღ、政府支持债券✿ღღ、可转债✿ღღ、可交换债✿ღღ、可分离交易可转债及其他经中国证监会允许投资的债券）✿ღღ、衍生品（包括国债期货✿ღღ、股指期货✿ღღ、股票期权✿ღღ、信用衍生品）✿ღღ、货币市场工具✿ღღ、银行存款（包括协议存款✿ღღ、定期存款及其他银行存款）✿ღღ、同业存单✿ღღ、资产支持证券✿ღღ、债券回购以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具✿ღღ。 本基金可以根据有关法律法规的规定参与融资业务✿ღღ。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种✿ღღ，基金管理人在履行适当程序后✿ღღ，可以将其纳入投资范围✿ღღ。 基金的投资组合比例为✿ღღ：本基金股票等权益类资产✿ღღ、可转债✿ღღ、可交换债✿ღღ、可分离交易可转债（可分离交易可转债的纯债部分除外）投资占基金资产的比例为10%-30%✿ღღ，投资于港股通标的股票的比例不得超过本基金所投资股票资产的50%✿ღღ。本基金每个交易日日终在扣除股指期货✿ღღ、国债期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后✿ღღ，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%✿ღღ，其中✿ღღ，现金不包括结算备付金✿ღღ、存出保证金小松彩夏✿ღღ、应收申购款等✿ღღ。
（一）类属资产配置策略基金管理人通过对经济周期及资产价格发展变化的理解小松彩夏✿ღღ，在把握经济周期性波动的基础上✿ღღ，动态评估不同资产类别在不同时期的投资价值✿ღღ、投资时机以及其风险收益特征✿ღღ，追求稳健增长✿ღღ。 1✿ღღ、当宏观基本面向好✿ღღ、GDP稳步增长且预期股票市场趋于上涨时✿ღღ，本基金将增加股票投资比例凯发APP✿ღღ，✿ღღ，分享股票市场上涨带来的收益✿ღღ； 2✿ღღ、当宏观基本面一般✿ღღ、GDP增长缓慢且预期股票市场趋于下跌时✿ღღ，本基金将采取相对稳健的做法✿ღღ，减少股票投资比例✿ღღ，增加债券或现金类资产比例✿ღღ，避免投资组合的损失✿ღღ； 3✿ღღ、在预期股票市场和债券市场都存在下跌风险时✿ღღ，本基金将减少股票和债券的持有比例✿ღღ，除现金资产外✿ღღ，增加债券回购✿ღღ、央行票据等现金类资产的比例✿ღღ。 基于基金管理人对经济周期及资产价格发展变化的深刻理解✿ღღ，通过定性和定量的方法分析宏观经济✿ღღ、资本市场✿ღღ、政策导向等各方面因素✿ღღ，建立基金管理人对各大类资产收益的绝对或相对预期✿ღღ，决定各大类资产配置权重✿ღღ。 （二）股票投资策略本基金基于成长投资的理念✿ღღ，本基金的股票资产主要投资于优选行业中的绩优股票✿ღღ。本基金将选择在行业中具备竞争优势✿ღღ、成长性良好和估值合理的股票✿ღღ。具体策略如下✿ღღ： 1✿ღღ、行业精选策略本基金将把握中长期中国经济结构调整的方向✿ღღ，通过对宏观经济运行趋势凯发K8官网✿ღღ、产业环境✿ღღ、产业政策和行业竞争格局等因素的分析✿ღღ，确定宏观及行业经济变量对不同行业的潜在影响✿ღღ，判断各行业的相对投资价值与投资时机✿ღღ。本基金从经济周期因素✿ღღ、行业政策因素和行业基本面（包括行业生命周期✿ღღ、行业发展趋势和发展空间✿ღღ、行业内竞争态势✿ღღ、行业收入及利润增长情况等）三个方面评估行业的成长性✿ღღ。 2✿ღღ、个股精选策略公司的成长性最终体现为利润的增长✿ღღ。因此✿ღღ，本基金将预期主营业务收入增长率和预期主营业务利润率作为企业成长性考察的主指标✿ღღ，并结合税后利润增长率✿ღღ、净资产收益率等指标✿ღღ，筛选出盈利能力超过市场平均水平的上市公司✿ღღ。 3✿ღღ、事件投资策略随着资本市场的发展壮大✿ღღ，对资本市场有冲击效应的事件也发生的越来越频繁小松彩夏✿ღღ，投资人面临的实践性投资机会也层出不穷✿ღღ。对相关行业有影响力的事件通常有利率政策✿ღღ、行业政策✿ღღ、汇率政策✿ღღ、突发事件等✿ღღ；对股票价格变动有影响力的事件通常有增发✿ღღ、收购兼并✿ღღ、资产注入✿ღღ、整体上市✿ღღ、发行可转债✿ღღ、上市公司业绩公告等✿ღღ；对债券市场有影响力的事件通常有货币政策✿ღღ、利率政策✿ღღ、重要经济数据发布等✿ღღ。通常这些事件都会短暂打破市场均衡价格✿ღღ，本基金通过对历史数据的定量和定性分析✿ღღ，把握事件投资机会✿ღღ。 4✿ღღ、新股申购策略本基金将在审慎原则下积极参与一级市场新股申购✿ღღ。通过研究首次公开发行股票及增发新股的上市公司基本面因素✿ღღ，分析新股内在价值✿ღღ、市场溢价率✿ღღ、中签率和申购机会成本等综合评估申购收益率✿ღღ，从而制定相应的申购策略以及择时卖出策略✿ღღ。 5✿ღღ、港股通标的股票投资策略本基金将通过内地和香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场✿ღღ。本基金管理人基于对于香港市场长期投资研究经验及两地市场一体化过程中可能出现的投资机会✿ღღ，采取“自下而上”的优选个股策略✿ღღ，重点投资于受惠于中国经济转型✿ღღ，且处于合理价位的具备核心竞争力股票✿ღღ。本基金根据投资策略需要或不同配置地的市场环境的变化✿ღღ，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股✿ღღ，基金资产并非必然投资港股✿ღღ。 6✿ღღ、存托凭证投资策略本基金在把握风险的基础上✿ღღ，对境内外宏观因素✿ღღ、行业发展前景✿ღღ、企业盈利能力✿ღღ、投资时机等进行判断✿ღღ，筛选出具备竞争优势✿ღღ、估值合理的存托凭证✿ღღ，以把握存托凭证带来的投资机会✿ღღ。本基金重点从以下4个方面来考察存托凭证的投资价值✿ღღ：（1）境外基础证券发行人的基本面情况✿ღღ；（2）存托凭证的估值情况✿ღღ；（3）境外基础证券发行人的股权结构✿ღღ、公司治理✿ღღ、运行规范✿ღღ；（4）存托凭证与境外基础证券的投票权差异✿ღღ、协议控制架构或类似特殊安排等存托凭证的特有情况✿ღღ。 （三）债券投资策略1✿ღღ、买入持有策略以简单✿ღღ、低交易成本为原则✿ღღ，挑选符合投资需求的标的债券✿ღღ，持有到期后再转而投资新的标的债券✿ღღ。 2✿ღღ、久期调整策略根据对市场利率水平的预期✿ღღ，在预期利率下降时✿ღღ，增加组合久期凯发K8官网✿ღღ，以较多地获得债券价格上升带来的收益✿ღღ，在预期利率上升时✿ღღ，减小组合久期✿ღღ，以规避债券价格下降的风险✿ღღ。 3✿ღღ、收益率曲线配置策略在久期确定的基础上✿ღღ，根据对收益曲线形状变化的预测✿ღღ，确定采用子弹型策略✿ღღ、哑铃型策略和梯形策略✿ღღ，在长期✿ღღ、中期和短期债券间进行配置✿ღღ，以从长✿ღღ、中✿ღღ、短期债券的相对价格变化中获利✿ღღ。 4✿ღღ、板块轮换策略根据国债✿ღღ、金融债✿ღღ、信用债等不同债券板块之间的相对投资价值分析✿ღღ，增持相对低估的板块✿ღღ，减持相对高估的板块✿ღღ，借以取得较高收益凯发K8官网✿ღღ。 5✿ღღ、骑乘策略通过分析收益率曲线各期限段的利差情况✿ღღ，买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债券✿ღღ，随着所持有债券的剩余期限下降✿ღღ，债券的到期收益率将下降✿ღღ，从而获得资本利得✿ღღ。 6✿ღღ、个券选择策略用自下而上的方法选择价值相对低估的债券✿ღღ。通过考察收益率曲线的相对位置和形状✿ღღ，对比不同信用等级✿ღღ、在不同市场交易债券的到期收益率等方法✿ღღ，结合票息✿ღღ、税收✿ღღ、可否回购✿ღღ、嵌入期权等其他决定债券价值的因素✿ღღ，从而发现市场中个券的价值相对低估状况✿ღღ。 7✿ღღ、可转债/可交换债投资策略综合分析可转债/可交换债的债性特征✿ღღ、股性特征等因素的基础上✿ღღ，利用BS公式或二叉树定价模型等量化估值工具评定其投资价值✿ღღ，重视对可转债/可交换债对应股票的分析与研究✿ღღ，选择那些公司和行业景气趋势回升✿ღღ、成长性好✿ღღ、安全边际较高的品种进行投资✿ღღ。对于含回售及赎回选择权的债券✿ღღ，本基金将利用债券市场收益率数据✿ღღ，运用期权调整利差（OAS）模型分析含赎回或回售选择权的债券的投资价值✿ღღ，作为此类债券投资的主要依据✿ღღ。本基金投资可转债✿ღღ、可交换债✿ღღ、可分离交易可转债（可分离交易可转债的纯债部分除外）合计不超过基金资产的20%✿ღღ。 8✿ღღ、信用债/资产支持证券投资策略信用债相对国债✿ღღ、央行票据✿ღღ、金融债等利率产品的信用利差是本基金获取较高投资收益的来源✿ღღ。本基金将在公司内部信用风险控制的框架下✿ღღ，根据对宏观经济形势✿ღღ、发行人公司所在行业状况✿ღღ、以及公司自身在行业内的竞争力✿ღღ、公司财务状况和现金流状况✿ღღ、公司治理等信息✿ღღ，进一步结合债券发行具体条款对债券进行分析✿ღღ，评估信用风险溢价✿ღღ，发掘具备相对价值的个券✿ღღ。 本基金资产支持证券投资将重点对市场利率✿ღღ、发行条款✿ღღ、支持资产的构成及质量✿ღღ、提前偿还率✿ღღ、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析✿ღღ，以评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策✿ღღ。 本基金在投资信用债和资产支持证券时遵守以下约定✿ღღ：本基金投资信用评级在AA以上（含）的信用债和资产支持证券✿ღღ。其中✿ღღ，投资AA级别的信用债和资产支持证券的比例不超过本基金投资信用债资产和资产支持证券资产合计的20%✿ღღ，投资AA+级别的信用债和资产支持证券的比例不超过本基金投资信用债资产和资产支持证券资产合计的50%✿ღღ，投资于AAA级别的信用债和资产支持证券的比例不低于本基金投资信用债资产和资产支持证券资产合计的50%✿ღღ。上述信用评级为债项评级✿ღღ，若无债项评级的或债项评级为A-1的✿ღღ，依照其主体评级✿ღღ。 本基金将综合参考国内依法成立并经中国证监会认可的拥有证券评级资质的评级机构所出具的信用评级（具体评级机构名单以基金管理人确认为准）✿ღღ。如出现同一时间多家评级机构所出具信用评级不同的情况或没有对应评级的信用债券✿ღღ，基金管理人需结合自身的内部信用评级进行独立判断与认定✿ღღ，以基金管理人的判断结果为准✿ღღ。 9✿ღღ、融资杠杆策略通过分析回购品种之间的利差及其变动✿ღღ，结合对年末效应和长假效应的灵活使用✿ღღ，进行中长期回购品种的比例配置✿ღღ，同时在严格控制风险的基础上利用跨市场套利和跨期限套利的机会✿ღღ。 （四）衍生品投资策略1✿ღღ、股指期货投资策略在股指期货的投资方面凯发K8官网✿ღღ，本基金以投资组合的避险保值和有效管理为目标✿ღღ，在风险可控的前提下✿ღღ，本着谨慎原则✿ღღ，适当参与股指期货的投资✿ღღ。 （1）避险保值✿ღღ：利用股指期货✿ღღ，调整投资组合的风险暴露✿ღღ，改善组合的风险收益特性✿ღღ。 （2）有效管理✿ღღ：利用股指期货流动性好✿ღღ，交易成本低等特点✿ღღ，对投资组合的仓位进行及时调整✿ღღ，提高投资组合的运作效率✿ღღ。 2✿ღღ、国债期货投资策略在进行国债期货投资时✿ღღ，将根据风险管理原则✿ღღ，以套期保值为主要目的✿ღღ，并积极采用流动性好✿ღღ、交易活跃的期货合约✿ღღ，通过对国债市场和期货市场运行趋势的研究✿ღღ，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平✿ღღ，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作✿ღღ。充分考虑国债期货的收益性✿ღღ、流动性及风险性特征✿ღღ，利用金融衍生品的杠杆作用✿ღღ，以达到降低投资组合的整体风险的目的✿ღღ。 3✿ღღ、股票期权投资策略本基金进行股票期权投资时✿ღღ，将根据风险管理的原则✿ღღ，以套期保值为目的✿ღღ，充分评估股票期权的流动性✿ღღ、风险收益特征等✿ღღ，同时结合对证券市场的判断✿ღღ，优选出估值合理的期权合约✿ღღ，从而有效地实现基金资产的增值及对下跌风险的控制凯发K8真人✿ღღ！✿ღღ。 4✿ღღ、信用衍生品投资策略本基金进行信用衍生品投资时✿ღღ，将根据风险管理的原则✿ღღ，以风险对冲为目的✿ღღ，根据投资组合所持标的债券等固定收益品种的投资策略✿ღღ，以及潜在信用风险等情况✿ღღ，审慎开展信用衍生品投资✿ღღ，合理确定信用衍生品的投资金额✿ღღ、期限等✿ღღ，从而实现有效地信用风险管理✿ღღ。同时✿ღღ，本基金还将对信用衍生品交易对手方✿ღღ、创设机构加强风险管理✿ღღ，合理分散相应集中度✿ღღ，且对其进行必要的尽职调查与严格的准入管理✿ღღ。 （五）融资业务策略本基金参与融资业务✿ღღ，将在综合考虑风险✿ღღ、收益✿ღღ、流动性等因素的基础上✿ღღ，通过对市场行情✿ღღ、组合风险收益✿ღღ、信用资质等条件的详细分析✿ღღ，选择合适的交易对手方✿ღღ、确定明确的投资时机及合理的融资比例✿ღღ。若相关业务法律法规发生变化✿ღღ，本基金将从其最新规定✿ღღ，以符合法律法规和监管要求的变化✿ღღ。 未来✿ღღ，随着证券市场投资工具的发展和丰富✿ღღ，本基金可在履行适当程序后相应调整和更新相关投资策略小松彩夏✿ღღ，并在招募说明书中更新✿ღღ。
上海证券基金评价敲掉能力驱动的业绩✿ღღ，对基金的综合评级基于对基金三方面能力的评价✿ღღ：一是风险管理与构建有效投资组合的能力✿ღღ， 体现为风险-回报交换的效率✿ღღ，由夏普比率量度✿ღღ；而是选证能力✿ღღ，即通过选择价值被低估的证券（股票与债券）而产生市场风险调整后超额收益的能力✿ღღ；三是择时能力✿ღღ，即基金根据 市场走势的判断✿ღღ，通过调整基金资产/行业/证券配置以增加或降低市场的敏感度进而跑赢基金基准的能力✿ღღ。
海通证券系列基金评级在评价方法上进行了科学的改进✿ღღ。由于市场上很难找到一种十全十美的评价方法三维数字化仪✿ღღ。✿ღღ，海通证券对若干具有代表性的评价方法进行融合✿ღღ。 对于基金产品评级✿ღღ，海通证券采用了净值增长率✿ღღ、风险调整收益✿ღღ、持股调整收益以及契约因素✿ღღ。对于基金公司评级✿ღღ，海通证券采用净值增长率✿ღღ、风险调整收益✿ღღ、规模因素以及公司运作情况✿ღღ。
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